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Qiagen "buy"
03.12.2001
Commerzbank
Die Analysten der Commerzbank stufen die Aktie von Qiagen (WKN 901626) unverändert mit "buy" ein und erhöhen das Kursziel von 22 auf 28 Euro.
Die jüngsten Zahlen zum dritten Quartal hätten exakt den Erwartungen entsprochen. Für das Gesamtjahr 2001 sei man zuversichtlich, dass das Unternehmen die Umsatzprognose von 262,4 Millionen US-Dollar und ein EpA-Ziel von 0,23 US-Dollar erreiche.
Rentable Life Science-Unternehmen sollten auf Basis ihrer Ertragsaussichten bewertet werden, so dass man das Kursziel bei der Aufnahme der regelmäßigen Analyse von Qiagen auf Basis einer Vergleichsanalyse festgelegt habe. Angesichts der jüngsten Korrektur der Märkte nach oben sei der Wert der Vergleichsgruppe erheblich gestiegen.
Man berichtige das Kursziel für Qiagen folglich nach einer Neubewertung der EV/EBIT- und EV/EBITDA-Multiplikatoren. Die EV/EBIT- und EV/EBITDA-Multiplikatoren von 42x bzw. 36x auf Basis der 2003-Schätzungen würden eine neue Fair Value-Bandbreite von 30 bis 31 US-Dollar implizieren.
Trotz des durch den möglicherweise durch die o.g. Multiplikatoren implizierten höheren Kurses setze man ein neues Kursziel von 28 Euro fest, auf Basis des durchschnittlichen PEG-Verhältnisses von 1,6x, das zur Zeit für die Vergleichsgruppe gezahlt werde.
Ein Agio-Rating für Qiagen sei gerechtfertigt, da es die hervorragenden Umsatz- und Ertragswachstumsaussichten widerspiegele. Qiagen werde zur Zeit mit einem 2003e KGV von 40x und einem PEG-Verhältnis von 1,3 bewertet und liege somit unter dem durchschnittlichen PEG-Verhältnis der Vergleichsgruppe von 1,6x.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Experten der Commerzbank die Qiagen-Aktie nach wie vor zum Kauf.
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